金融界4月26日消息 国内期货(huò)市场(chǎng)早盘收盘，商(shāng)品(pǐn)期货跌(diē)多(duō)涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪(hù)锌(xīn)、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白(bái)糖(táng)涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯(chún)碱向(xiàng)下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃行情波(bō)动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松的(de)预(yù)期(qī)下，存(cún)在累库和订(dìng)单(dān)下(xià)滑(huá)导致的(de)现货价格下降，近几周现货也基本兑现(xiàn)，期(qī)货(huò)重(zhòng)心下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货、投(tóu)产延迟这三点可(kě)能会(huì)构成反弹的驱动(dòng)。而目前来看，投(tóu)产(chǎn)的变数预计不(bù)大；中(zhōng)游(yóu)库存偏(piān)低，但(dàn)是现(xiàn)货反馈(kuì)并不存在缺货迹(jì)象(xiàng)，基差表现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱(qū)动依旧是等待检修(xiū)的扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文兑现造成现(xiàn)货的趋(qū)紧反馈(kuì)，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货(huò)存在企稳(wěn)的迹象，但(dàn)是驱动依(yī)旧(jiù)是(shì)等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套的(de)方(fāng)式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月(yuè)的(de)需求来看，玻璃(lí)的表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日均(jūn)水平(píng)持平去年8月份和2021年旺季的水平(píng)，而这一点和下(xià)游反馈和实际地产的表(biǎo)现并不匹配。同时，我们观察到下游原片库(kù)存基本(běn)补至(zhì)2022年年初水平；进入五(wǔ)月，我们还是(shì)得考虑梅(méi)雨季的因素，往(wǎng)年(n扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文ián)下(xià)游(yóu)存在(zài)压缩原片(piàn)库存的可(kě)能性。但是(shì)从近期的现货(huò)反馈(kuì)来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销(xiāo)维持在较高水(shuǐ)平，因此近月确(què)实难以出现(xiàn)回撤，总体还(hái)是正套思路。

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