今年以(yǐ)来(lái)，港股走势可(kě)谓(wèi)一波三折，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前(qián)基(jī)金(jīn)一季(jì)报披露渐(jiàn)落帷幕，整体来(lái)看(kàn)，陆(lù)港通基金整体港股仓位略有提(tí)升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等行业，腾讯(xùn)控股(gǔ)、美(měi)团-W、中国移(yí)动、中国(guó)海(hǎi)洋石油、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多位港股基金基金经(jīng)理(lǐ)迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名表示(shì)，预计港股市场(chǎng)已经进入了(le)企业盈利(lì)的拐点且(qiě)即将迎来(lái)收入加速(sù)扩张(zhāng)，未来港股市场(chǎng)将在波(bō)动中上(shàng)行，板块方面(miàn)，看好政策优化下的消(xiāo)费和地产、预期反(fǎn)转修复的互联网和(hé)医药、高景(jǐng)气的制造业等。

　　一季度(dù)港(gǎng)股基金(jīn)仓位略有上升，大幅加仓AI、油气(qì)、电(diàn)力等

　　Wind数据(jù)显示，在5000多(duō)只陆港通基金（不同份(fèn)额分开统计，下同）中含(hán)“港”字(zì)的主动(dòng)权益基金(jīn)近400只，这些都是“高纯(chún)度”以港股为投资方向的基迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名金(jīn)。截(jié)至一季(jì)度(dù)末，这些基金的(de)港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个(gè)百分点，其中(zhōng)有83只基金港股(gǔ)持仓(cāng)在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以(yǐ)恒生科技指数为(wèi)代表(biǎo)的(de)港股(gǔ)数字经济呈(chéng)现了上涨、调整(zhěng)、反弹的N型走(zǒu)势，截至4月23日，香港(gǎng)恒生(shēng)指(zhǐ)数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，不少知名基金(jīn)经(jīng)理在一季度(dù)加大(dà)了对港股的投资力(lì)度，提升(shēng)港股配(pèi)置(zhì)在10-40个百分点(diǎn)不等。比如，崔宸(chén)龙(lóng)管理的前海(hǎi)开源沪港(gǎng)深新机遇A，港股仓位由去年底(dǐ)的1.18％提升至今年(nián)一季度末(mò)的39.13％；史博(bó)管(guǎn)理的南方港股创新视野一年持有(yǒu)A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年一季度(dù)末(mò)的81.82％；赵(zhào)宪成管理的博时(shí)港股通红利(lì)精选A，港股仓位由去年底的70.80％提(tí)升至今年一季(jì)度末的88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞银港(gǎng)股通(tōng)价值(zhí)发现A，港股仓位由(yóu)去年(nián)底的78.83％提(tí)升至今年一(yī)季度末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧港股数字经济A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底的83.22％提升至(zhì)今年一(yī)季度(dù)末(mò)的89.22％。

　　按照持有市(shì)值统计(jì)，截至(zhì)一季报，被陆(lù)港(gǎng)通基金重(zhòng)仓的前十大港股分别(bié)为腾讯控(kòng)股(gǔ)、美(měi)团-W、中国移(yí)动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、药明生物、香港交易(yì)所、青岛啤酒股份、李宁、华润(rùn)啤酒，涵盖通(tōng)信服(fú)务、油气(qì)开采、数字媒(méi)体、生物制品、多元金(jīn)融、服(fú)装家(jiā)纺(fǎng)、视频饮料等(děng)领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W、青岛啤酒(jiǔ)股份(fèn)获不同程度增持。

　　按照增持情(qíng)况排序，加仓(cāng)幅度最大的前(qián)十只港股为中国海洋石油、新(xīn)天绿色能(néng)源、中远海能(néng)、商汤-W、中国旭阳集团、中国(guó)石油化工股份、中国南方航空股份、华电国(guó)际电力(lì)股份(fèn)、越秀(xiù)地产、中迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名(zhōng)广核电力，分别涵盖油气开采(cǎi)、电力(lì)、航运港口、IT服务、焦炭(tàn)、炼(liàn)化及贸(mào)易、航空机场、房地产开(kāi)发等领域。值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆港通(tōng)基金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在(zài)波动(dòng)中上行，重(zhòng)仓港股(gǔ)优(yōu)质(zhì)龙(lóng)头

　　对于港股(gǔ)后市(shì)，南方(fāng)港股(gǔ)创新视野一年持有基金基金经(jīng)理(lǐ)史博在(zài)一季(jì)度(dù)中表示，展望未来，仍然看(kàn)好港股市场投资机(jī)会：中(zhōng)国经(jīng)济方面(miàn)，宏观(guān)经济仍在(zài)企稳回升，3月中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活动和市场(chǎng)需(xū)求继续增(zēng)加，非制造业(yè)恢复速度(dù)加快(kuài)；海(hǎi)外无风险利率方(fāng)面，3月初非农和通胀数据以及突发的银行风(fēng)险事(shì)件已经让美联储过于强硬的紧缩(suō)预(yù)期有(yǒu)所趋缓，FOMC加(jiā)息(xī)25bp意味着(zhe)了(le)加息进(jìn)入尾部区域；风(fēng)险偏好(hǎo)方面，欧美银行(xíng)业风险事件对市场(chǎng)冲击(jī)可控(kòng)，国内(nèi)政策(cè)积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此(cǐ)，预(yù)判港股市场将在波动中上行，在板(bǎn)块(kuài)配置方面，我们将加大(dà)对政(zhèng)策优化下的消(xiāo)费(fèi)和地产、预期反转修复(fù)的互联网和医(yī)药(yào)、高景气的制造业等板块的配置。

　　中欧港股数(shù)字经济基金经(jīng)理(lǐ)曲径表示(shì)，港股数字(zì)经济(jì)的代表行业为互(hù)联网和先进制造(zào)，在(zài)经历了过去2年(nián)的合规整(zhěng)治及业务梳理后，股价均处在价值投(tóu)资(zī)区域，具(jù)有良好的投资性价比。同时，互联(lián)网相(xiāng)关公(gōng)司，也更具有(yǒu)数据、平台(tái)和算法(fǎ)的整合(hé)能力，通(tōng)过(guò)推出人(rén)工智能相关模型及(jí)应用，提升自身运营效率，以及对外输出算法和(hé)算力。作为人工智能(néng)赋能各个(gè)行业(yè)的元年，我们中长期看(kàn)好港股数字(zì)经(jīng)济板块(kuài)的(de)前(qián)景。

　　华(huá)宝港(gǎng)股通香港(gǎng)基(jī)金经理周欣表示，港股市场方面，港股市场大(dà)部分的(de)企业盈利来(lái)源于中国(guó)内(nèi)地，中国内地经(jīng)济的环比上(shàng)行将会支撑港股公司盈利的环(huán)比增长，从而(ér)支撑下港(gǎng)股公司下(xià)半(bàn)年的市(shì)场表(biǎo)现。然而，虽然公司盈利环比仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)的增长，但是由(yóu)于基(jī)数效应，下(xià)半(bàn)年港股(gǔ)盈利同(tóng)比增速会较上半年有(yǒu)所回落。对于估值相对较高的(de)行业将有一(yī)定的压力。

　　行业方面，受(shòu)行(xíng)业(yè)反垄断的影响，TMT行业龙头公(gōng)司的估值仍(réng)将(jiāng)受到一定程度(dù)的压制，但是当行业龙头公司受情绪影(yǐng)响出现超(chāo)跌时，将会有较好的买入(rù)机会出现。生物医药(yào)行业仍将(jiāng)处在行业快(kuài)速增(zēng)长的红(hóng)利中，但是(shì)随着中报业绩(jì)的释放和四季度集采的预期，生物行业前(qián)期涨幅(fú)较多的龙头公司可能会出现(xiàn)一定的调整，但是通(tōng)过自下而上的(de)方式生物医药行业仍将有机(jī)会选(xuǎn)出有较好(hǎo)成长性(xìng)的公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理(lǐ)付倍佳表示，展望(wàng)未来，我们预计港股市(shì)场已经进入了企(qǐ)业盈利的拐(guǎi)点且即将迎来(lái)收入加速(sù)扩张，并(bìng)且A股市场也(yě)即(jí)将进(jìn)入企(qǐ)业盈利的拐点，这是推动两(liǎng)地市场(chǎng)向上的决定性(xìng)因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周(zhōu)期临近(jìn)尾声流(liú)动性逐(zhú)步宽松背景下(xià)，中国资产的吸(xī)引(yǐn)力有望进一(yī)步凸显。在A股及港股估值均(jūn)在低(dī)位、风(fēng)险溢价均在高位(wèi)的(de)背(bèi)景下，有望开启(qǐ)盈(yíng)利与估值修(xiū)复的戴(dài)维斯双击行情。

　　主要关(guān)注三条(tiáo)投资主线：1.关(guān)注盈利增(zēng)长高弹性的机会：由于(yú)中(zhōng)国经济修复有望(wàng)成为全(quán)球投资(zī)的(de)主(zhǔ)线，因此经(jīng)营杠杆弹性(xìng)大、前期降本增效(xiào)优的行业和板块更有望(wàng)受益于经济复苏(sū)，盈利预测有(yǒu)较(jiào)大上修空间(jiān)；同时部(bù)分龙头公司有长期的前沿技术/产品储(chǔ)备以迎接下(xià)一轮的收(shōu)入扩张(zhāng)机会，有望(wàng)开启二次增长曲(qū)线(xiàn)，如互(hù)联网、部分可选消费(fèi)、部分(fēn)医药等。

　　2.关注(zhù)收益风(fēng)险(xiǎn)比显著右偏的机(jī)会：关注在未来经济周期(qī)中(zhōng)上行风险显著大于下(xià)行风(fēng)险的行业。市场预(yù)期在低(dī)位(wèi)、景气(qì)度(dù)有拐点或持续性超预期的行业。供(gōng)需格局(jú)佳(jiā)，价格弹性(xìng)贡献盈利超预期的行业，如电子、新能(néng)源、有色金(jīn)属等。

　　3.关(guān)注(zhù)高股息资产的机会：关注基(jī)本面夯实，整(zhěng)体ROE水平稳中有升，以(yǐ)及(jí)分红意愿(yuàn)提(tí)升(shēng)的高股息资(zī)产的投(tóu)资机会，如(rú)通(tōng)信、石油石化等(děng)。

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